全球长期利率已降至历史低位 黄金原油期货起着不可替代的重要性

原创 admin  2019-08-14 10:25 

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  各国央行正在放松货币政策以支持本国经济,有些国家甚至已经二次、三次降息,全球长期利率已降至历史低位,与未来低通胀和低增长率的预期相符。今日期货直播间喊单各国央行放宽货币政策,不断增加其黄金储备,中国、俄罗斯、波兰和哈萨克斯坦当局都在增持。其中,中国央行已经连续8个月增持黄金。央行在官网发布的数据显示,2016年10月末至2018年11月末,央行黄金储备保持在5924万盎司不变。从2018年12月末开始,央行逐月增加黄金储备,春秋期货直播喊单在今年7月末达到6226万盎司。这也进一步提供了金价上涨的动力。

  金油比的应用

  黄金作为比较特殊的存在,既是对冲通胀的工具,又是避险工具,而且黄金其历史低位在人类活动中又具备商品需求属性。因此黄金价格的波动,受多重因素影响,黄金上涨通常基于以下几种情形:一是通胀环境下,人们买入黄金对冲货币贬值压力,推动金价上涨;二是经济衰退或动荡时期,人们避险需求会推升金价;三是自然的需求增长推涨金价。

  而原油作为特殊的战略商品存在,其大宗商品之王的地位,让其拥有商品、金融双重属性,影响因素非常复杂。今日期货直播间喊单在正常的市场环境下,原油价格的波动与供需结构正向相关;但因为原油其战略不可替代的重要性,全球资金通常把原油列为了非常重要的大类资产配置对象,在很多时候油价的波动不仅仅受供需基本面影响。

  春秋期货直播喊单基于以上黄金、原油的地位和作用。目前市场较为关注的“金油比”的意义在于,金油比的走势的背后时资金在大类资产配置方面的选择,而这个选择则反应了当前阶段投资者对于经济评估过后的观点。金油比走低或者处在低位则意味着黄金低、原油高,再结合黄金、原油其本身绝对值表现,来判断是经济处在良性发展阶段,趋势延续性如何;如果金油比处于高位或快速走高则反映经济衰退还是有危机出现。

  而当金油比超过25,则需要高度警惕经济危机发生的可能性。历史上来看当金油比超过25通常伴随着危机的发生。根据兴业研究付晓芸回忆称,“与历史上数据相比,当前的金油比水平处于历史上较高的水平。而与当前金油比水平比较接近的历史时期有1994年、1998年、2009年,分别对应着墨西哥债务危机、亚洲金融危机和俄罗斯违约以及次贷危机发酵。处于高位的金油比反映当前市场的风险偏好较低,某种程度上进入了‘危机模式"。

  目前全球的经济环境来看,尤其是美国将中国列入“汇率操纵国”,这一标签不符合美财政部自己制订的所谓“汇率操纵国”的量化标准,是任性的单边主义和保护主义行为,严重破坏国际规则,将对全球经济金融产生重大影响。春秋期货直播喊单在没有出现明显的好转面前,不出意外黄金仍将是投资者避险的首选对象,金价已经打开了上方空间。

  从各方面影响因素分析,今日期货直播间喊单认为,金油比这一次可能不会像2018年年底那次一样出现快速回落,仍有可能继续冲高,或者高位徘徊一段时间。

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