农期指数上周低位振荡 上周一指数报收于940.15点

原创 admin  2019-07-15 14:17 

易盛农期指数上周低位振荡。截至7月12日,报收于918.37点,上周一指数报收于940.15点。

  权重品种白糖价格先抑后扬,波动加剧。期货直播间6月产销数据整体表现偏好,销售进度仍偏快,糖厂库存低于去年同期,后期处于去库存阶段。近期,宏观及政策不确定性较大,给糖市带来干扰。广西甘蔗市场化,使得市场不确定性加大。配额外关税下调,预计后期食糖进口量加大。我们认为,近月受整体供需及成本影响,预计郑糖5000元/吨以下空间不大,远月受关税下调影响,难有大涨,近多远空格局持续。外盘方面,原糖或已见底,中期仍处于低位振荡偏强态势,目前配额外进口利润转负。巴西方面,制糖比及糖产量仍处于历史低位,对原糖形成支撑。从大周期来看,郑糖虽处于熊市后期,但熊市仍未走完。

  郑棉连续下跌。供应端,美国棉花弃耕率降低,产量预期增两成;印度棉播种进行中,季风雨持续推进;我国棉花社会库存同比偏高,棉花供应充裕。需求端,G20会议释放利好,实质影响有待观察,下游纱布库存去化,USDA调低我国棉花消费量。综合分析,长期来看,全球棉花供应充裕,棉价向上难有亮丽表现。短期内棉花社会库存高企,市场看涨心态脆弱,郑棉二次探低后或振荡运行。

  权重品种方面,菜籽类需求受抑,供应偏紧,振荡运行。期货直播间供应端,中加关系短期难解决,自7月下旬开始菜籽供应或趋紧,继续提振菜粕行情。需求端,豆粕菜粕价差大幅缩小,饲料厂用豆粕大量替代菜粕,菜粕需求较少。替代品方面,后期大豆供应充裕,7—9月大豆到港量庞大,大豆开机率仍较高,且非洲猪瘟蔓延仍影响后期需求,将抑制菜粕的上涨空间。菜油方面,目前库存仍处高位,菜豆、菜棕价差扩大,严重影响菜油需求,叠加棕榈油价格偏弱拖累,预计近期菜油期价将振荡运行。

  综上所述,权重品种价格上周振荡下行,农产品(000061)基本面供应压力较大以及中美贸易前景乐观,农产品价格上涨动力不足,期货直播间故由此判断,后期易盛农期指数弱势振荡的概率较大,重点关注中美再谈判结果。

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