[国际期货在线行情]宏观经济承压运行

原创 admin  2019-10-09 11:06 

当前,电厂主动降库存逻辑支撑较强。国际期货在线行情一方面,今年电厂库存一直高于历史同期水平;另一方面,今年旺季需求并未如期兑现。

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  图为郑煤2001合约日线

9月下旬,沿海六大电厂日耗曾至近几年来同期高位,但随着全国各地天气逐步转凉,电煤消耗进入季节性淡季,高日耗难以继续维持,加之当下电厂煤炭库存仍处于历史高位,电厂补库积极性减弱,动力煤期货主力2001合约冲高回落失守590元/吨,最低触及560元/吨一线。

宏观经济承压运行 煤炭需求减弱

当前,全球经济面临较大的不确定性,国内经济增长承压,制约了工业用电需求的增长。国际期货在线行情最新数据显示,2019年1―8月全社会总用电量增速为4.5%,同比下降3.7个百分点。其中,工业用电量累计同比增速从2018年1―8月的7.5%下降到2019年1―8月的3%。总发电量增速下滑,直接抑制了对动力煤的需求,且上半年工业增加值增速持续处于低位,工业用电增速一直低于全社会用电增速。中国制造业采购经理指数(PMI)连续5个月位于荣枯线下方,短期内复苏困难,下半年用电需求仍旧承压。

9月26日的“国常会”上,决定完善燃煤发电上网电价形成机制,促进电力市场化交易,降低企业用电成本等。随着电价市场化程度的不断提高,将倒逼电力企业管理增效和技术革新,朝着降低用煤成本和降低度电煤炭消耗方向努力,这无疑会降低煤炭需求,利空煤炭价格。

供给虽有趋紧预期 但影响非常有限

进入秋季后,铁路发运量开始回升,铁路车皮趋于紧张,各地铁路局逐步减少之前的优惠政策。国际期货在线行情从太原煤炭交易中心获知,自6月西安局铁路运费下调之后,较大的优惠力度使得相关铁路局发运利润受到影响,因此西安局象道、神木西、中鸡等站台运费优惠政策全部减少到10%,优惠政策减少之后相当于运费变相上调30―40元/吨不等,同时呼铁局也对各站发往北京局的整车(煤)按上浮10%制票,目前来看运费上调对发运量影响相对有限。

据了解,为期25天的大秦线秋季集中检修于9月15日展开,较去年提前半个月时间。据国际期货在线行情信息,大秦线检修头两日,日发运量维持在105万吨的水平,供应略有下降。大秦线检修结束后供应恢复,经过国庆假期间的库存消化,预计下游短期有补库需求。

展望后市,长短周期内的需求均难得到有效提振,煤炭市场整体将维持偏弱态势。

 

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