商品期货经历了下跌行情 焦煤下行空间有限

原创 admin  2019-09-05 10:05 

商品期货经历了下跌行情  焦煤下行空间有限 _期货喊单群(http://www.led688.net/)_期货喊单直播室_第1张
  商品期货喊单直播室随着市场对于房地产长期趋势的预期调转向下,以及环保供应环比冲击减弱,黑色产业链的商品期货都经历了一波快速下跌行情。其中,炼焦煤无论是期货价格还是现货价格,都相对产业链其他品种抗跌。那么这种相对抗跌的状态能否持续?能否给黑色产业链提供一个较坚挺的原料支撑呢?笔者将近期炼焦煤的一些市场热点提炼出来,进行了具体分析。
  展望四季度,持续的安全、环保政策会阶段性冲击炼焦煤矿生产,下游采购缩减也会抑制煤矿产量进一步增长,但后市国内炼焦煤产量大概率维稳为主,不太会出现供应紧张的情况。
  低价煤冲击不大
  2018年的数据显示,我国炼焦煤供应仅有12.4%的比重来自进口,但进口澳洲、蒙古等国的炼焦煤,对我国炼焦煤市场中相对紧缺的优质主焦煤供应形成了重要补充。商品期货喊单直播室数据显示,1―7月我国进口炼焦煤大增18%。其中,进口澳洲焦煤增加9%,进口蒙古焦煤大增30%。
  值得注意的是,进口澳洲焦煤的价格跌幅亮眼。由于我国进口通关政策有变,叠加我国以外的其他市场需求低迷,进口优质澳洲主焦煤的CFR价格自今年年初的200美元/吨持续大跌至当前的171美元/吨。虽然价格大跌后进口澳洲主焦煤的性价比较高,但由于当前京唐港等港口进口煤额度十分紧张,通关时间颇长,仅部分钢厂和焦化企业有少量采购,所以暂时不会对国内市场产生太大冲击,预计冲击会在今年年底或明年年初开始体现。另外,9―10月是进口蒙古煤的旺季,预计会对当前的低硫、低灰主焦煤价格产生撼动,11月后由于季节性原因进口会减量,冲击会减弱。
  存在累库压力
  据商品期货喊单直播室统计,目前钢厂、焦化厂的炼焦煤库存依然十分充裕,中下游库存仍高达2406万吨,远高于去年1895万吨的水平。因此,从当前的库存累积规模以及下游接近亏损的生产状态来看,下游钢厂和焦化厂并不具备补库的诉求。根据去年的情况,去年下游对炼焦煤完成了2000万―2300万吨的冬储补库,而当前中下游库存已经高达2400万吨,必然会影响后期冬储的整体强度,个别供应稍紧的煤种则相对好一些。
  结合以上分析,从目前的供需来看,下游焦炭盈利迅速收窄,国内外炼焦煤供应充裕,中下游库存压力较大,所以现货价格的下跌趋势比较确定。当前市场更关注炼焦煤的下跌空间能否打开,这决定了下游焦炭价格是否存在较强支撑。商品期货喊单直播室认为,9―11月炼焦煤整体会出现明显的供应过剩,价格将快速承压,平均跌幅可能在100元/吨左右。虽然累库压力向煤矿端转移,倒逼煤矿减产,但进入12月以后,即使冬储强度不高,也会对炼焦煤价格形成支撑,所以炼焦煤价格不具备进一步下跌的空间。

 

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